Signify cerró el segundo trimestre de 2026 con una nueva contracción de la actividad, aunque más moderada que la registrada al inicio del año. La compañía alcanzó unas ventas de 1.332 millones de euros, un 6% menos que los 1.418 millones obtenidos en el mismo periodo de 2025. Descontando el efecto de las divisas y los cambios en el perímetro de consolidación, la caída comparable se situó en el 3,6%.

La evolución volvió a estar condicionada por un mercado desigual. Los proyectos profesionales mantuvieron un comportamiento positivo en Estados Unidos y algunos mercados emergentes, mientras que Europa continuó mostrando una demanda débil. También persistió la menor actividad en el canal de distribución y en el negocio OEM.

En sector de consumo, la demanda final de productos conectados se mantuvo sólida, pero los distribuidores continuaron reduciendo inventarios, limitando los pedidos realizados al fabricante. Esta combinación de menores volúmenes, inflación de costes y menor absorción de la estructura productiva afectó especialmente a la rentabilidad.

El margen EBITA ajustado descendió hasta el 6,1%, frente al 7,8% del segundo trimestre de 2025, mientras que el beneficio neto se redujo a 17 millones de euros. Pese a estos resultados, Signify mantiene sus objetivos de rentabilidad y generación de caja para el conjunto del ejercicio.

«Los resultados del segundo trimestre reflejan tanto un entorno de mercado mixto como los primeros avances en la ejecución de nuestra estrategia», señaló As Tempelman, consejero delegado de Signify. La compañía prevé reforzar durante la segunda mitad del año sus medidas de precio, reducción de costes y mejora operativa.

Análisis Financiero

Las ventas nominales descendieron un 6%, hasta los 1.332 millones de euros. Esta evolución incorporó un impacto negativo del 2,5% derivado de las divisas, principalmente por la depreciación del dólar estadounidense. En términos comparables, el descenso fue del 3,6%, frente al 5,1% registrado en el primer trimestre.

El margen bruto ajustado se situó en el 39,3%, 110 puntos básicos por debajo del obtenido un año antes. La caída estuvo relacionada principalmente con la menor rentabilidad de Consumer y OEM, así como con el aumento de los costes de los productos vendidos. Las medidas de precio todavía no compensaron completamente el encarecimiento de los insumos debido al desfase entre su aplicación y el incremento de costes.

Los gastos indirectos ajustados disminuyeron desde 477 hasta 458 millones de euros. Sin embargo, su peso sobre las ventas aumentó del 33,6% al 34,4%, ya que la reducción de la actividad dificultó la absorción de los costes fijos.

Como resultado, el EBITA ajustado se redujo un 26,7%, desde 110 hasta 81 millones de euros, y su margen descendió del 7,8% al 6,1%. La principal presión procedió del negocio Consumer, mientras que Professional mantuvo una rentabilidad más estable.

Los costes de reestructuración ascendieron a 31 millones de euros, vinculados principalmente al programa de reducción de costes de 180 millones anunciado en enero. Tras incorporar estas partidas y la caída del resultado operativo, el beneficio neto quedó limitado a 17 millones de euros, frente a los 57 millones obtenidos en el segundo trimestre de 2025.

La plantilla se redujo hasta los 25.866 empleados equivalentes a tiempo completo, frente a los 29.456 contabilizados un año antes. Signify relaciona este descenso principalmente con la reducción de personal en las fábricas ante los menores volúmenes de producción y con las medidas de reestructuración en curso.

El flujo de caja libre se mantuvo prácticamente estable en 35 millones de euros, frente a los 36 millones del año anterior. La mejora del capital circulante permitió compensar parcialmente el menor resultado operativo y unos pagos por reestructuración de 29 millones.

En el conjunto del primer semestre, las ventas alcanzaron los 2.606 millones de euros, un 9,1% menos en términos nominales y un 4,4% menos en términos comparables. El EBITA ajustado fue de 164 millones, con un margen del 6,3%, mientras que el beneficio neto descendió hasta los 25 millones de euros.

Análisis por Segmentos

Segmento Profesional

El negocio Professional registró unas ventas de 886 millones de euros durante el segundo trimestre, un 4,8% menos que los 931 millones alcanzados un año antes. El efecto negativo de las divisas fue del 2,4%, por lo que la caída comparable se situó en el 2,5%.

La evolución volvió a mostrar diferencias entre los proyectos y el negocio de distribución. Las ventas de proyectos mantuvieron una actividad positiva en Estados Unidos, mientras que el canal denominado stock and flow, basado en productos de rotación y distribución, continuó afectado por una demanda débil en la mayoría de las regiones.

Europa mantuvo un comportamiento más contenido, frente a una mayor resistencia del mercado estadounidense y de determinados países emergentes. Esta evolución confirma la mayor estabilidad de los proyectos profesionales frente a la debilidad de los productos vendidos a través de inventario y distribución.

En términos de rentabilidad, el EBITA ajustado descendió de 69 a 62 millones de euros, mientras que el margen pasó del 7,4% al 7%. La reducción fue relativamente limitada gracias a la estabilidad del margen bruto y a las medidas de disciplina en precios y costes.

Professional sigue siendo el principal negocio de Signify y representó alrededor de dos tercios de las ventas del grupo durante el trimestre. En el acumulado de los seis primeros meses, alcanzó una facturación de 1.725 millones de euros y un margen EBITA ajustado del 7,2%.

Consumo

En el segmento Consumer, las ventas nominales descendieron un 3,7%, hasta los 285 millones de euros. El efecto negativo de las divisas alcanzó el 3,5%, debido principalmente a la depreciación de la rupia india, de manera que la caída comparable quedó limitada al 0,2%.

La actividad estuvo condicionada por el menor comportamiento de China y del negocio Klite, parcialmente compensado por el crecimiento registrado en India. En iluminación conectada, Signify continuó observando una demanda final sólida, aunque esta evolución no se trasladó por completo a los pedidos de los distribuidores.

El proceso de reducción de inventarios en el canal retail volvió a generar una diferencia entre el sell-out, correspondiente a las ventas al consumidor final, y el sell-in, que refleja las compras realizadas por los distribuidores al fabricante. Aunque los productos conectados mantuvieron una buena salida comercial, los minoristas continuaron limitando sus pedidos para ajustar existencias.

La principal debilidad del segmento se concentró en la rentabilidad. El EBITA ajustado descendió desde 22 hasta 9 millones de euros, mientras que el margen cayó del 7,4% al 3%.

OEM

El negocio OEM continuó siendo el segmento con una mayor contracción de las ventas. La facturación se redujo un 13,3%, hasta los 78 millones de euros, mientras que la caída comparable alcanzó el 12%.

El resultado refleja la persistente debilidad de la demanda de componentes y soluciones suministradas a otros fabricantes. Los menores volúmenes también dificultaron la absorción de los costes de producción y redujeron la rentabilidad de la actividad.

El EBITA ajustado quedó limitado a 4 millones de euros, frente a los 8 millones del segundo trimestre del año anterior. El margen se situó en el 4,6%, frente al 8,5% registrado en 2025.

No obstante, Signify señala que las medidas de control de costes están comenzando a mejorar la evolución secuencial del negocio. La rentabilidad avanza respecto a los trimestres inmediatamente anteriores, aunque todavía se mantiene claramente por debajo de los niveles del pasado ejercicio.

Convencional

El segmento Conventional mantuvo su proceso de reducción estructural, asociado a la sustitución progresiva de las tecnologías tradicionales por iluminación LED y sistemas conectados.

Las ventas nominales descendieron un 10,9%, hasta los 72 millones de euros, con un impacto negativo del 2% derivado de las divisas. En términos comparables, la caída fue del 9%.

La reducción del negocio de iluminación general fue parcialmente compensada por el crecimiento de determinadas aplicaciones de iluminación especializada. Aunque la facturación continuó disminuyendo, la rentabilidad presentó una evolución más estable que en el primer trimestre.

El EBITA ajustado alcanzó los 13 millones de euros, frente a los 15 millones registrados un año antes. El margen se situó en el 18,1%, apenas cinco décimas por debajo del segundo trimestre de 2025 y claramente por encima del 13% obtenido durante los tres primeros meses del año.

Previsiones para lo que resta del año

Signify prevé que el mercado continúe mostrando una evolución desigual durante la segunda mitad de 2026. La compañía espera que la actividad en proyectos profesionales de Estados Unidos y algunos mercados emergentes siga compensando parcialmente la debilidad de Europa y del canal de distribución.

En Consumer, las prioridades se centrarán en recuperar rentabilidad mediante nuevas subidas de precios, una reducción de costes y una progresiva normalización de los inventarios del canal retail. En OEM, la mejora dependerá de que las medidas de eficiencia compensen el impacto de unos volúmenes que todavía se mantienen en niveles reducidos.

La compañía mantiene sus previsiones para el conjunto del ejercicio, con un margen EBITA ajustado de entre el 7,5% y el 8,5% y una generación de flujo de caja libre equivalente a entre el 6,5% y el 7,5% de las ventas. Alcanzar estos objetivos requerirá una mejora significativa de la rentabilidad durante el segundo semestre.

Los resultados del segundo trimestre muestran una moderación de la caída de las ventas respecto al inicio del año, pero también una mayor presión sobre los márgenes. Professional mantiene una evolución relativamente estable y Conventional recupera rentabilidad, mientras que Consumer y OEM concentran las principales dificultades operativas.

Fuente de Datos e imágenes: Signify