El complejo contexto económico actual se ha visto reflejado en los resultados del Grupo Zumtobel para el segundo trimestre del año. En este periodo, la compañía registró una caída interanual de los ingresos del 6,0%, hasta situarse en 271,2 millones de euros. En el conjunto del primer semestre, la facturación alcanzó los 537,6 millones de euros, lo que supone un descenso global del 6,9%, explicado principalmente por la debilidad de la demanda.

Aunque comienzan a apreciarse indicios de salida de la recesión en el sector de la edificación no residencial, el mercado de la iluminación profesional no ha logrado beneficiarse todavía de esa evolución, debido a su tradicional desfase en la respuesta a los ciclos económicos, apuntan desde la compañía. En este contexto, el EBIT ajustado del grupo se situó en 31,6 millones de euros, frente a los 41,2 millones del mismo periodo del ejercicio anterior, con un margen del 5,9% (7,1% un año antes), afectado fundamentalmente por la pérdida de volumen de negocio. El beneficio neto del periodo ascendió a 13,5 millones de euros.

“La primera mitad de nuestro ejercicio fiscal 2025/26 estuvo condicionada por un entorno de mercado difícil. Las reducciones de costes fijos solo pudieron compensar parcialmente la caída de los ingresos en ambos segmentos. A pesar de esta situación, estamos trabajando intensamente para seguir mejorando la eficiencia, impulsar la innovación y reforzar de forma sostenible nuestra posición en el mercado”, explica Alfred Felder, CEO de Zumtobel Group.

Ingresos por segmentos

Como hemos comentado, el complejo contexto económico se tradujo en un comportamiento moderado del Zumtobel Group durante el primer semestre del ejercicio. Los ingresos del grupo descendieron un 6,9%, hasta situarse en 537,6 millones de euros.

En el Segmento de Iluminación, los ingresos descendieron un 6,0% durante el primer semestre del ejercicio 2025/26, hasta situarse en 428,7 millones de euros, frente a los 456,1 millones registrados en el mismo periodo del año anterior. Las aportaciones positivas procedentes de algunas áreas de la región D/A/CH, así como del sur y del este de Europa, no fueron suficientes para compensar la menor demanda observada en el norte y el oeste de Europa ni en los mercados asiáticos.

El Segmento de Componentes acusó de forma más intensa el contexto adverso y registró una caída de los ingresos del 12,3%, hasta alcanzar los 138,0 millones de euros, frente a los 157,3 millones del primer semestre de 2024/25. El entorno económico desfavorable tuvo un impacto negativo generalizado en el comportamiento del negocio en todas las regiones.

Ambiente económico general 

El informe World Economic Outlook publicado por el Fondo Monetario Internacional (FMI) en octubre de 2025 dibuja un escenario de estabilidad para la economía global, aunque con un nivel de riesgos que sigue siendo elevado. Este contexto se mantiene a pesar de que el impacto de los aranceles anunciados por Estados Unidos en abril ha sido inferior al inicialmente previsto en términos de crecimiento mundial. Persisten, no obstante, conflictos políticos sin resolver y tasas de inflación todavía elevadas en diversos mercados, mientras que la situación presupuestaria de muchos países continúa siendo tensa. Este último factor está impulsando políticas de consolidación fiscal que, al menos a corto plazo, actúan como freno al crecimiento económico.

Según las previsiones del FMI, la economía mundial crecerá un 3,2% en 2025 y un 3,1% en 2026. En el caso de Estados Unidos, el escenario sigue siendo favorable, aunque con un ritmo de expansión más moderado, situándose en el 2,0%, en línea con lo ya anticipado en la actualización de julio de 2025. Europa, por su parte, continuará mostrando un comportamiento más débil, con estimaciones que se mantienen sin cambios. Para la eurozona, el FMI prevé un crecimiento limitado, del 1,2% en 2025 y del 1,1% en 2026, mientras que otros grandes mercados europeos, como el Reino Unido, mantendrían un avance del 1,3% en ambos ejercicios.

En lo que respecta a la región D/A/CH (Alemania, Austria y Suiza), un mercado de especial relevancia para Zumtobel Group, las proyecciones del FMI apuntan a un escenario de estancamiento en Alemania y Austria durante 2025, junto con un ligero crecimiento del 0,9% en Suiza. La relajación de las normas de equilibrio presupuestario en Alemania, junto con la recuperación económica prevista en Austria y Suiza, debería sentar las bases para un mayor dinamismo a partir de 2026.

Por último, los datos de EUROCONSTRUCT correspondientes a junio de 2025 parecen señalar  que la construcción no residencial ha salido de la fase recesiva. No obstante, el crecimiento previsto seguirá siendo moderado en el corto plazo, con un incremento estimado del 0,8% en 2025, antes de acelerarse de forma gradual en 2026 y 2027, con tasas de crecimiento del 1,8% en ambos años.

Perspectivas de Futuro

Atendiendo a todo esto, la dirección del Grupo Zumtobel considera que el entorno de mercado continúa siendo complejo, tanto para la compañía como para el resto de los actores del sector, debido a la elevada incertidumbre que caracteriza actualmente la evolución económica en los principales mercados del grupo. La situación geopolítica sigue siendo frágil y, aunque el impacto directo de las políticas arancelarias de Estados Unidos sobre Zumtobel es limitado —dado que solo una pequeña parte de los ingresos procede de ese mercado—, estas medidas podrían intensificar la competencia y ralentizar el crecimiento. Este escenario afecta tanto al propio grupo como a sus clientes, muchos de los cuales han optado por aplazar nuevos proyectos de construcción o por deslocalizar inversiones fuera de Europa.

La demanda de los productos y servicios de Grupo, especialmente en el segmento de obra nueva, continúa siendo débil, lo que se traduce en ciclos de decisión más largos por parte de los clientes y en retrasos en la ejecución de proyectos, factores que penalizan adicionalmente la actividad. En contraste, entre los elementos de apoyo destacan las iniciativas impulsadas a nivel de la Unión Europea y en Alemania, que podrían reforzar el sector a medio plazo y contribuir a una futura recuperación.

Con base en este escenario de incertidumbre, el Consejo de Administración mantiene sus previsiones de una caída de los ingresos en el rango de un dígito y de un margen EBIT ajustado de entre el 1% y el 4% para el conjunto del ejercicio fiscal 2025/26.

Fuente imagen de portada y tablas: Zumtobel Group